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逆回购灵活应变年末资金面好于往年

发布时间:2019-10-09 16:06:52

⊙记者 王媛 丰和 ○编辑 颜剑

2012年最后一周,在公开市场灵活投放。3个月来首次暂停7天逆,但同时,将28天逆回购规模翻番,令昨日逆回购操作总量较上周二仍增逾4成,加大了年末资金投放力度,正因为此,市场整体资金面连续第三日宽松。

元旦因素令7天回购暂停

按惯例,央行在每周二和周四均开展7天逆回购,但昨日却将其暂停。同时,央行开展了1100亿28天期逆回购,利率继续持平于3.60%,较上周二的28天逆回购操作量翻番。

即便如此,与上周二相比,央行仍加大了投放力度,昨日单日总投放量仍较上周二温和放量超4成。

这已不是央行第一次暂停7天逆回购,在此前的9月末,央行也曾因季末因素,短期暂停了7天逆回购操作。而昨日暂停7天逆回购,则是由于元旦来临。交易员指出,若昨日开展7天逆回购,则实际资金占用天数将大于7天。因此,央行转而加大28天逆回购操作量,也可达到维稳季末资金面的目的。

至此,本周公开市场的自然净回笼量已缩小到410亿元,在周四继续加大逆回购的情况下,本周公开市场继续实现净投放的概率较大。

年末资金面将较往年宽松

从昨日资金面来看,市场资金继续宽松。除了7天、21天和4月期回购利率跳涨外,其余品种资金价格意外全线下跌,跌幅最大的为1月回购利率,昨日下跌了45个基点至4.79%。

这是继上周出现阶段性紧张后,货币市场连续第三个交易日整体持续宽松。据交易员透露,昨日早盘市场各机构纷纷融出隔夜资金,减点融出较为多见,市场供给也较为充裕。

但资金分布仍较不平衡。昨日涨幅最大的为7天回购利率,上涨了56个基点至3.72%,一举创下约2个月的新高,这表明,进入本月25日之后,市场资金需求已由12月上中旬的长期1个月等品种,逐渐轮动为7天期品种。

值得一提的是,同为跨年资金的14天回购利率昨日却大降23个基点,显示融入机构吸收跨年资金并不急迫,因此,在7天逆回购暂停的背景下,7天回购资金紧张仅是阶段性,今年年末资金面整体仍将较往年宽松。

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